招商引資，是一座城市加快高質(zhì)量發(fā)展進(jìn)程中的“關(guān)鍵一招”。近年來，合肥市聚力打造“產(chǎn)投之城”，探索“以投帶引”合肥模式，擘畫出“有為政府”與“有效市場”和弦共振的“大產(chǎn)業(yè)”格局。合肥市產(chǎn)業(yè)投資控股（集團(tuán)）有限公司（以下簡稱：合肥產(chǎn)投）作為定位于產(chǎn)業(yè)發(fā)展和創(chuàng)新推進(jìn)的地方國有資本投資公司，充當(dāng)了政府和市場的重要連接點，探索出以股權(quán)投資帶動招商引資的“投資+招商”這一兼顧市場化和政策性的資本招商路徑，以國有股權(quán)投資這一“無形之手”配合政府招商引資的“有形之手”打出“組合拳”、彈響“協(xié)奏曲”，共同服務(wù)于城市產(chǎn)業(yè)升級和創(chuàng)新發(fā)展。二十大報告指出，要構(gòu)建以實體經(jīng)濟為支撐的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。招商引資有助于各地發(fā)揮比較優(yōu)勢，促進(jìn)區(qū)域間要素流動和資源有效配置，培育專業(yè)化、差異化、特色化產(chǎn)業(yè)集群。自2005年起，合肥市堅定不移推進(jìn)“工業(yè)立市”戰(zhàn)略。但是與先發(fā)地區(qū)相比，當(dāng)時的合肥市起點低、起步晚，基礎(chǔ)設(shè)施落后、產(chǎn)業(yè)土壤薄弱、投資氛圍缺乏，對外地企業(yè)的吸引力十分有限，僅靠財政“輸血”不可持續(xù)。鑒于此，合肥市轉(zhuǎn)變思路，在全國率先對傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)扶持政策做出重大調(diào)整，變分散獎補為集中獎補，變事后獎補為事前事中資金支持，變無償獎補為有償獎補，變資金為基金，變撥款為投資。按照該部署，合肥市于2014年發(fā)起設(shè)立三支政府引導(dǎo)基金，其中，合肥市創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金由合肥產(chǎn)投負(fù)責(zé)運營和管理，成為產(chǎn)業(yè)政策的重要組成部分。
從各地實踐看，發(fā)展地方產(chǎn)業(yè)無外乎“內(nèi)挖存量、外拓增量”，所有政府引導(dǎo)基金均可通過投資支持外來主體在本地發(fā)展壯大的方式服務(wù)于地方招商引資，但是，為了更加緊密地將投資和招商結(jié)合起來，合肥產(chǎn)投以合肥市創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金（以下簡稱：市創(chuàng)投引導(dǎo)基金）出資發(fā)起設(shè)立合肥市產(chǎn)業(yè)投資促進(jìn)系列基金群（以下簡稱：投促系基金群），聚力探索新時代“投資+招商”的新路徑。作為合肥市首支且唯一一支專門服務(wù)于地方招商引資的基金群，合肥產(chǎn)投通過一系列創(chuàng)新性制度安排，實現(xiàn)了“投資+招商”的有效協(xié)同，自2017年第一支投促基金設(shè)立至今為止，取得了豐碩成果。一是打響“合肥投促”品牌，形成基金紐帶。合肥產(chǎn)投一手抓基金設(shè)立及運營，以基金為紐帶推動市區(qū)縣全面聯(lián)動，設(shè)立總規(guī)模超過70億元的投促系基金群，專門面向招商引資主戰(zhàn)場；一手抓項目對接，長期與各區(qū)縣建立緊密互動合作機制，通過“資金+政策”默契配合，共同促進(jìn)優(yōu)質(zhì)重點產(chǎn)業(yè)項目落地集聚。二是發(fā)揮國資引導(dǎo)效能，突出放大效應(yīng)。截至2022年末，9支獲批設(shè)立的投促系基金累計認(rèn)繳總規(guī)模約74.10億元，資金來源包括市創(chuàng)投引導(dǎo)基金或合肥產(chǎn)投自有資金出資、省區(qū)縣配套出資、社會資本出資，其中產(chǎn)投方認(rèn)繳出資總額約為25.20億元，杠桿比例達(dá)到近3倍，形成了促進(jìn)地方產(chǎn)業(yè)發(fā)展的強大合力。三是注重項目招引實效，凸顯落地增量。截至2022年末，投促系基金群累計落地合肥市項目數(shù)量73個，累計投資額48.14億元。其中，近六成是領(lǐng)投方，覆蓋初創(chuàng)期、成長期、成熟期等各階段。目前已有28個項目完成后續(xù)融資，5個項目通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓或IPO實現(xiàn)退出。四是聚焦城市產(chǎn)業(yè)主線，描繪產(chǎn)業(yè)藍(lán)圖。合肥產(chǎn)投圍繞“芯屏汽合”“急終生智”這一主線，100%投向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，以“投資+招商”促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集群從無到有、從小到大，延鏈補鏈強鏈，快速上量產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)。目前，在集成電路、新型顯示、生物醫(yī)藥、人工智能、新能源汽車、空天信息六大戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域已形成較為完整的鏈狀布局。（一）合肥產(chǎn)投踐行“投資+招商”的體制機制1.構(gòu)建“內(nèi)統(tǒng)外聯(lián)”的基金投資工具箱為精準(zhǔn)聚焦招商引資，合肥產(chǎn)投經(jīng)過多年探索，從旗下超千億規(guī)模的“產(chǎn)投系基金叢林”中單獨剝離并構(gòu)建起以“招商基金群”為主、以直接入股為輔的“投資+招商”工具體系，其中，前者以投促系基金群為核心抓手、以產(chǎn)業(yè)母基金為延伸觸角，形成“內(nèi)統(tǒng)外聯(lián)”的雙層基金投資矩陣。矩陣中的各個基金（群）關(guān)注不同的投資階段、投資領(lǐng)域、投資區(qū)域，既各有側(cè)重、又相互交叉，形成全覆蓋、立體化、網(wǎng)絡(luò)化的股權(quán)投資體系，共同助力招商引資。合肥市投促系基金群由合肥市政府指導(dǎo)、合肥市投資促進(jìn)局召集，以市財政出資、合肥產(chǎn)投管理的市創(chuàng)投引導(dǎo)基金作為主要出資渠道，截至目前累計設(shè)立9支基金，按照“2（多區(qū)縣參與）+5（區(qū)縣專項）+2（區(qū)縣主題專項）”進(jìn)行排布。合肥產(chǎn)投作為基金管理人，先后會同合肥市高新區(qū)、新站區(qū)、肥西縣等13個區(qū)縣共同發(fā)起設(shè)立合肥市投促一期基金、二期基金；分別會同新站區(qū)、高新區(qū)、長豐縣、經(jīng)開區(qū)等4個區(qū)縣單獨發(fā)起設(shè)立新站基金一期、二期、高新投促基金、長豐投促基金、經(jīng)開投促基金；會同高新區(qū)發(fā)起設(shè)立專注于人工智能產(chǎn)業(yè)的安徽省人工智能語音基金一、二期。針對不同的區(qū)域范圍，合肥產(chǎn)投管理的產(chǎn)業(yè)母基金體系按照“2（區(qū)縣母基金）+2（市級母基金）+4（省級母基金）”進(jìn)行排布。省級母基金中包括三支安徽省十大新興產(chǎn)業(yè)主題基金，分別對應(yīng)新材料、生命健康、空天信息產(chǎn)業(yè)方向，根據(jù)省內(nèi)產(chǎn)業(yè)集聚情況設(shè)立子基金并在重點地市開展投資?？拼蠊韫纫龑?dǎo)基金則關(guān)注在科大硅谷創(chuàng)辦的科技創(chuàng)新突出的中小微企業(yè)。市級母基金包括市創(chuàng)投引導(dǎo)基金和高質(zhì)量發(fā)展母基金，區(qū)縣母基金包括合肥市蜀山區(qū)和廬江縣分別設(shè)立的母基金，專注于帶動目標(biāo)區(qū)域的產(chǎn)業(yè)發(fā)展。投促系基金群直接投資產(chǎn)業(yè)，負(fù)責(zé)優(yōu)化資源配置、保障招引項目落地本土；產(chǎn)業(yè)母基金出資子基金，致力于突破時空限制、在更大范圍內(nèi)嫁接招商資源；投促系基金群和母基金相互嵌套，共同形成“內(nèi)統(tǒng)外聯(lián)”的招商引資功能。在構(gòu)建基金投資工具箱的過程中，合肥產(chǎn)投始終遵循“三個突出”的基本思路：一是區(qū)域分布全面。既有立足全市的母基金和多區(qū)縣參與的投促基金、又有深耕區(qū)縣的投促區(qū)域?qū)ｍ椈鸷蛥^(qū)縣母基金、還有輻射全省的省級母基金。二是投資階段全面?？拼蠊韫纫龑?dǎo)基金專注早期項目，其他母基金和投促系基金群可以覆蓋產(chǎn)業(yè)的全生命周期。一是縱向上省市區(qū)合作。省級母基金由安徽省、省內(nèi)地市和區(qū)縣共同出資。部分投促系基金在合肥產(chǎn)投和區(qū)縣共同出資的基礎(chǔ)上也另外吸納了省級資金。二是橫向上多區(qū)縣合作。投促系基金群已完成和合肥市13個區(qū)縣的全面合作。三是母子基金合作。通過招募子基金，實現(xiàn)合肥產(chǎn)投和廣大市場化投資機構(gòu)之間的合作。一是投資方向靈活。在母基金和投促基金層面，均既有專注產(chǎn)業(yè)細(xì)分方向的主題基金，也有兼顧多個方向的綜合性基金、投資特定項目的專項基金。二是合作關(guān)系靈活。既有聯(lián)合多區(qū)縣共同成立的投促一、二期基金，也有根據(jù)實際需求和特定區(qū)縣深入合作的定制化區(qū)域?qū)ｍ椈稹?/span>2.構(gòu)建“上觸下達(dá)”的投引聯(lián)動共同體在投促系基金群以及產(chǎn)業(yè)母基金這一雙層框架下，合肥產(chǎn)投構(gòu)建起以股權(quán)投資作為強紐帶的投引聯(lián)動共同體，利用投促系基金長期深耕市區(qū)縣，建立和市區(qū)縣政府部門的緊密聯(lián)系，推動項目快速順利落地；利用母基金擴展子基金“朋友圈”，將觸角延伸至全國，不斷發(fā)掘和儲備滿足本地發(fā)展需求的優(yōu)質(zhì)項目。同時，通過設(shè)計一系列長效合作機制，確保共同體內(nèi)的各成員深度綁定、資源互補、交流順暢、互利共贏，從而實現(xiàn)招引項目“有來處、亦有去處”。（1）投促系基金：以落地為核心，保障項目下達(dá)區(qū)縣投促系基金由市、區(qū)縣共同出資，通過出資人的責(zé)任和義務(wù)的約束，將市、區(qū)縣的利益深度綁定，在各方參與主體之間建立起雙招雙引的“強聯(lián)系”，實現(xiàn)“心往一處想、勁往一處使”的效果。通過自主管理投促系基金，開展項目直投，合肥產(chǎn)投深耕區(qū)縣，和每個區(qū)縣建立起長期的、可持續(xù)的信任關(guān)系和合作機制，從而有效避免“委托-代理”問題帶來的內(nèi)耗，實現(xiàn)雙方資源共享、溝通順暢、互相理解、配合默契，提高投資助力雙招雙引的效率，達(dá)到投資基金和政府部門各自的目標(biāo)。一是項目資源的共享。合肥產(chǎn)投把以股權(quán)投資口徑觸達(dá)的項目向區(qū)縣引薦，區(qū)縣招商部門也把以雙招雙引口徑觸達(dá)的項目向合肥產(chǎn)投分享，為合肥產(chǎn)投儲備優(yōu)質(zhì)項目提供一條重要途徑。二是落地條件的保障。通過和政府部門協(xié)商，達(dá)成股權(quán)投資方案和產(chǎn)業(yè)落地政策的高度配合，共同服務(wù)于產(chǎn)業(yè)項目落地。三是資金效率的提升。作為扎根本土的國有投資機構(gòu)，合肥產(chǎn)投自主管理的投促系基金對區(qū)縣出資的返投比例，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于外管子基金，在很大程度上發(fā)揮了以投資驅(qū)動項目落地的功效。（2）母基金：以導(dǎo)流為核心，廣泛觸尋潛在標(biāo)的母基金出資的子基金從股權(quán)投資和落地需求兩大方面“雙輪驅(qū)動”招商引資的開展。一是在遴選標(biāo)準(zhǔn)中，將子基金為區(qū)域本地招商的能力和資源作為合作的重要前提，確保子基金擁有足夠數(shù)量的潛在投資標(biāo)的。二是在合作協(xié)議中，約定子基金在目標(biāo)區(qū)域的返投比例，一方面通過投資存量，支持本土企業(yè)做大做強；另一方面關(guān)注增量，投資區(qū)域之外的項目并引導(dǎo)其至本土布局。三是在投資決策中，通過設(shè)置一票否決權(quán)，對子基金的投資行為加以約束。除了以投資驅(qū)動招商之外，通過母子基金之間的良好互動，在未有投資計劃的情況下，子基金依然可以將有落地需求的項目向母基金推介，合肥產(chǎn)投作為母基金管理人，再根據(jù)產(chǎn)業(yè)契合度將其引薦至擬落地區(qū)縣。母基金的優(yōu)勢在于借由子基金獲得豐富的潛在招商資源，投促系基金群的優(yōu)勢在于較高的本地化程度以及和各級政府部門的高度協(xié)同。因此，合肥產(chǎn)投同時作為母基金和投促系基金的管理機構(gòu)，一方面接收來自子基金的項目推介，另一方面協(xié)調(diào)各區(qū)縣，幫助項目落地，發(fā)揮信息匯聚和資源整合的“橋梁紐帶”作用，在項目落地的過程中，引導(dǎo)企業(yè)、基金、政府部門三方順利合作。一是發(fā)揮資金“拼盤”功能。當(dāng)落地項目面臨資金缺口時，合肥產(chǎn)投可利用旗下豐富的基金工具多渠道出資或利用路演平臺進(jìn)行項目推介、吸引外部投資，以滿足項目的融資需求。二是“通盤”確定擬落地區(qū)域。鑒于各區(qū)縣資源稟賦、產(chǎn)業(yè)布局和落地訴求不一，合肥產(chǎn)投根據(jù)具體情況，將項目在各區(qū)域間進(jìn)行調(diào)配，實現(xiàn)擬落地項目和各個區(qū)域的最佳匹配，最大限度避免因“不對口”而錯失優(yōu)質(zhì)項目。三是實現(xiàn)最優(yōu)“性價比”?；趯椖繉嵸|(zhì)性落地內(nèi)容的評估，在子基金、投促基金等提供的股權(quán)支持和政府部門對落地項目的政策供給之間取得平衡，實現(xiàn)各類資源要素的優(yōu)化配置，達(dá)到各方利益最大化的效果。
